Turtle rule-money managment and stop setup

资金管理：
turtle rule 要求交易分配进行。每一步交易最大损失不能超过总资金的2%。turtle rule以N=ATR20为价格单位。但是在股票中最好是以阻力线间隔为单位。因为以阻力线中间为止损是不明智的。每单交易数目为UNIT。止损为2N，但对股票来讲可以1-1.5N.
UNIT*1-1.5N=2%*Money
.以UYG为例ATR29=1.9，如UYG从小时图看每间隔2 就是一个重要阻力(重要阻力16，20.6和24.5)，因此设定N=2.
加仓原则是每升N/2加1unit。同时stop line 相应上移


止损：
有两种止损。一种如上面所示。另一种是whipspaw止损法。即设定非常小的止损线。如果stop out 后价格回到止损之上可以再买回。这种方法好处是对小资金可以UNIT可以比较大一些。
对我们情况可以结合两种方式。

如果上面有重要阻力，也就是抄底的情况。turtle rule要适当修正。因为碰到重要阻力一般都要回调。操作如图：(see UYG 08/07/2008)

1.在重要阻力线上设置比较tight的stop。
2. 在阻力线附近如20， 和24以下不加仓。
3. 阻力线，趋势线以XLF为准。

量是价格运动的决定因素-3

缩量上涨比较bearish。因为，当股价上涨的时候，人都有take profit的冲动，所以取利的人会增加，做空的人也会增加。这时候，如果股价要持续上涨，就要克服相应的卖压。一般来说，在阻力位，或者套牢盘比较多的地方，卖压会很重。所以，真正的上涨需要放量，也就是要把在阻力位做空的，和套牢的解决掉。
也许你会问，那为什么会有缩量上涨突破阻力位的情况出现呢？我觉得，一是在阻力位没有足够的空方，原因可能很多。二是套牢盘比较少，或者可能很多套牢盘已经在前期割肉。
下跌的时候，正常人的本能是继续死捂，尤其在缓跌的时候。所以缩量是正常的。不能说明bearish或者bullish。


股票大的的反弹量具有非常大的迷惑性如UYG所示。由上图所示在反弹初期量并不关键，关键底部要放巨量。说明大资金入场。一个真正的反弹是要第二天放量确认。这些基金不盈利不会轻易出场。但一定回刺穿第一个大阻力。刺穿后走多远看量减小的程度。过阻力线前量减小说明long的还在观望，short还没有到止损。这时候大基金一定要拉过阻力再调整，防止市场氛围变坏。同时提高跟风盘的价格。刚过阻力是量变大主要是触发short cover，过了阻力后量是逐渐减小的，因大部分资金不敢追高
过了阻力线后，因各种参数超买，需要一个回调，让跟风的获利回吐，并吸引一些资金入场。回调时量一定很小，否则就是一个伪突破，因为大资金还在场内。然后再次上涨则量涨到一定程度量跌然后到顶，这个顶一般高过前一个，如果long的话最好到达前一高点就出手。因为后面的下跌是猛烈的，至少要设好tight stop。
股票下跌不需要量但要突破支持线则需要放量，因此上升过程中量减回调是bullish，continuation的标志（高位不出量，后市还要上）。

因为这次上升的购物力主要是short cover因此一般是前一段时间下跌很久的股票容易爆涨。等到市场氛围变好后再绵延到其他强势股票。

In summary：
in uptrend, depengs on how MM's control over the stock for volume to
be able to drive the price. When it is the public interest of buy, it does need big volume to initiate
an upward trend.也就是一个真正的uptrend要前几天放量引发，中间的量的变化就不太关键了。只要不是发生放量下跌。这个uptrend不会停止。但要指出放量下跌并不意味马上uptrend就结束，有时会上冲一段时间。

但是：In the middle and late stage of down trend, down with low volumes often
signify a beaish sentiment..
如上图所示放量下跌的地方形成有效支撑（红圈所示），显示有大量买盘。价格会上涨一段。上升多久区决于量的大小。
在大的reveral，量必须巨大。并且第二天放量follow。如蓝圈所示。上涨过程中量会缩小，但涨势不会停止。一般会突破上一阻力。在pull back时量很小说明上涨继续（绿圈所示）。如紫圈所示，开始放量下跌的时候说明主力出场。uptrend结束，或接近结束。

量是决定股票价格运动的决定性因素-2

量是决定股票价格运动的决定性因素 中我们讨论了上升过程中，量的意义。但下跌过程中，量是相反的。如果跌量跌是非常bearish的。看价格是否能够停留在重要阻力线上，主要看是否放量。如果放量说明激发了大量买盘，这个阻力线就是真实的。否则不能hold住，不是一个真正的阻力。

根据channel理论对spy的走势预测

channel解释股票的转折

在顶部，股票下跌通道是从做顶的最后一个高点开始的。因此在做顶的consolidation过程中趋势不明，待趋势明确加仓，并设置止损在通道上。

在底部，判断是一个短期反弹还是一个较为长期的上涨通道根据一下原则。如图所示，第一阶段是由于大量资金进场（底部放巨量），并且short cover引起的因此channel非常陡峭，而且量急剧减小2，3阶段是1引起的reaction swing，黑线是正常上涨速度。如果3阶段末期高过前一高点，则非常bullish，反之则是剧烈下跌的症状。注意这个时候量并不关键，两种情况都很小。因为很多资金在sideline。更重要的是如果再回测，低点没有低于前一底点，则确立上涨势。对两种情况，新的channel起点用圆圈所示。因此在刚入场时stop 可以设立在前一底点，不要average down非常危险，待上升势确立再加仓。

channel理论中阻力线的选择

channel是一个长期的阻力线。近期阻力线，是股票consolidate的地方。consolidate时间越久，阻力越强，量越大，时间越近阻力也越强。因此寻找阻力线时可以找最近放量的地方。如近期的几个大底部。非常明显的是这几个大阻力线成fabinicca ratio，因此可以用来预测，spy最终目标价格。

看价格能否穿过阻力线的依据，量是决定因素：
1.当价格上升时，如果量减小到远底于平均量的程度，则价格会止步于比较明显的阻力区。如绿圆圈所示
2. 当价格下跌时。如果在阻力区放量说明是有大量买盘是价格转势的标志。但是如果改阻力区被测试了两次以上，则该阻力区变为弱阻力很容易被击穿。除非出现及其大盘的买盘。图中蓝圈所示。跟原则同样适用于上升股票。如果阻力线被多次测试，则不需要很大的量就可以被击穿。


注意对一些小的指数如XLF等，如果跌幅过大，因为价格变化不再是线性的拉，所以channel不再是一个直线一个复杂线形的channel。但阻力线仍然适合

channel 的现象-1

股票中channel的存在说明股票是以一定的速度均匀上升和下跌的。如图所示所有牛市熊市的速度都是一样的。相同级别的起伏周期具有相同的速度。小级别的速度快于高以级别的，因为就产生了reaction swing的现象。也就是wave theory的基础。但它是比wave theory更普世的现象。如
1. 如果小级别的速度和高级别的速度相同，则没有wave出现如June 2008 spy的走势。
2. 相邻两个wave中，b c correation wave经常与下一个wave周期的1，2重合，因此channel方法更容易分析。
3.用channel分析加上阻力线等可以非常准确的预测股市。这个时候可以不在乎波数。股票在上下两个channel之间波动。只有上升周和下降周期。