TICK

when nyse tick closed below -1000

67% chances mkt will be up next day during last 6 month. It didn't go up on 10/10 (Fri.) but went up

on 10/13 (Mon.)
when NYSE tick closed above 1300

67% chances next day mkt closed down during last 6 month. However, 9/18 should get more weight (tick closed below -1000 just 3 days ago), so tomorrow mkt

may still close up.

三重滤网交易系统

三重滤网交易系统通过分析三种不同time frame的价格走势发现潜在的交易机会。在该交易系统中，每笔交易都要经过三重的测试才可确定。该系统由“Trading for a living”一书的作者Elder Alexander创建。

首先，每位交易者都有自己所交易的time frame。如果你通常持有股票数天到几周，那么在三重滤网交易系统中，你的中期滤网由日线图界定，长期滤网可由周线图界定，短期滤网可由小时图界定。

寻找交易机会时，首先要检视长期滤网中的趋势指标，选择操作方向。然后用中期滤网来辨识逆着大趋势方向的波浪。例如，如果周线趋势向上，那么可利用日线图上的摆荡指标，在日线的跌势中寻找买进的机会。注意在周线趋势向上的情况下，我们只注重日线超卖指标指示的买进机会，而忽略日线超买指示的放空机会，因为这与周线趋势不合。在长期和中期滤网发出买进信号后，再用短期滤网来捕捉盘中突破，设定入场点。在周线趋势向上，日线趋势向下的情况下，可用 trailing stop buy order来捕捉向上的突破。

三重滤网只顺着趋势方向进行交易，必须要采用紧密的止损。如果行情向有利的方向发展，可将止损点逐步提高，一般原则是保护50％的账面获利。

尾市突破技术和隔夜头寸操作

尾市突破技术和隔夜头寸操作
尾市突破技术是超短线交易者获取稳健的超短线收益的一个非常重要的技术。

每个交易日一般可分成三个部分：开始、中间和结束。一般认为股市开盘的趋势反映大众业余交易者的看法，而收盘的趋势则反映职业交易者的看法。从美国东部时间上午11：15－2：15的时间段，叫做日中萧条期。这个时间段常常会夺走许多交易者辛苦获得的收益。而2：15－4：00的时间段则常常构成一天中最好的交易时段---尾市突破期。

尾市突破形态应在5min图上观测。一般应满足以下条件：
1． 股票在前一日的收盘价和今日开盘价之上交易。

2． 股票在形成一个震荡区域或者接近当日的最高点。

3． 震荡的时间至少持续1 1/2小时。

一旦发现符合以上条件的股票，则应密切关注，当股价向上突破震荡区域时可立即买入，并在振荡区域下方设置保护性止损。附图显示了一个几近完美的尾市突破买入形态，尾市突破的力量甚至延续到了第二天。

隔夜头寸操作利用从收市到开盘累积的股市动能，专门捕捉隔夜持有股票的上涨或下跌。隔夜头寸操作一般在2:50-4:00尾市的上升趋势中执行买盘操作， 而在次日早晨10:30以前对下跌的股票止损，对跳空高开或继续涨势的股票要设置trailing stop保护盈利。

Gap up和Gap down带来的交易机会

【小道读书笔记之5】Gap up和Gap down带来的交易机会
每天早晨开盘后的30分钟也许是一天中最需要技巧的时间，尤其是市场做出强势上涨的姿态时。经过一夜时间累积的市价单为MM们提供了一支股票供需态势的内部信息，从而给予他们能够影响这支股票开盘价的强大能力和相对于散户的优势。MM们经常会令股票在开盘时跳空高开诱惑新手买入以使他们自己可以脱身，这样Gap up就形成一个多头陷阱。这就是为什么很多大幅高开的股票在最初交易的10到20分钟之后急剧回调的原因。当开盘前堆积的买单都成交之后，股票开始让位于专业的卖盘，并且缺乏买盘。因此很多Gap up带来的通常是超短线交易者的卖出机会。但是有一个例外，研究表明，如果股票跳空高开，并且能够在交易30分钟之后创出当日的新高，那么开盘所表现出来的力量就是真实的，因此带来潜在的买入机会，由此可发展出一种有效的日内交易战术。具体操作如下：

当发现一只股票以较大幅度跳空开盘时，可将其列入watch list，等开盘30分钟过去之后，可在当日最高价之上设置预警或stop buy order。由于开盘后通常发生的回撤，这个价位与当前的价位可能相差较远。一旦预警被启动（股票创出当日新高），即可买入并在当日最低价之下设置止损。最理想的情况是股票在开盘后一个半小时，即11点左右时创出新高从而触发买单。
这一交易战术主要是从人为大幅跳空的股票中找出真正有爆发力的股票，往往有超出平均收益的潜力。

从另一方向， Gap down可带来潜在的卖空机会。但由于前述的理由，卖空Gap down也应非常谨慎，避免空头陷阱。然而当股票出现以下形态时，卖空成功的概率大大增加。该形态应满足以下两个条件：
1．股票以较大的阳棒向上刺穿the upper Bollinger Band (20 period exponential bands with 2 standard deviations), 上影线越短越好, 阳棒实体越长越好。
2．次日股票开盘即大幅跳空下跌。

对符合以上条件的股票，可以考虑卖空。卖空后在前一日最高价上方设置止损点。卖空产生盈利后，可持有此空头仓位2－3天。止损点的位置也可随着股价的下跌而向下移动。此时可在每天把止损点设在前一天最高价的上方，也可设置止损点保护50％的账面获利。

值得一提的是，Gap具有支撑和压力的功能，如果向上的跳空缺口之后伴随着大成交量代表非常强烈的支撑。

熊市最可怕的7种错误

熊市总是在许多人的怀疑中坚定地到来，当确认熊市之后，新的错误又在许多人身上发生，由于已经下跌了相当的幅度和持续了相当的时间，这些错误会带来致命的损失。

　　1）盲目寻底。期待底部的到来是人性的弱点，如同牛熊的拐点与宏观经济由上行到下行的拐点对应一样，熊牛的拐点也必须对应于宏观经济由下行到上行的拐点，至少是连续性的拐点。而我们经常犯的错误是“已经跌这么多了，该到底了”，4000点和6000点比认为差不多到底了，3000点和6000点比认为差不多到底了，2000点和6000点比认为是铁底了，可事实是底在底下!

　　2）相信政策底。熊市有利好是不足为奇的事情，甚至出台阶段性的救市政策也是正常，因此会有政策底的说法，这反映的是被套的人的期待和幻想。政策底很少与市场底重合，往往是多个政策底之后才巧遇市场底，而多数人牺牲在政策底上，已经有很多人为此献身。

　　3）错用相反理论。相反理论是有用的，但前提条件是拐点附近；相反理论也是害人的，原因是很多人出于对拐点到来的期盼而错误地运用了它。

　　下跌的过程总是伴随恐怖和绝望，因此，如果你相信“别人恐怖我贪婪”的话，套牢是你必然的选择。

　　4）补仓套死自己。几乎所有的教科书都教你补仓以降低成本，事实上下跌过程中补仓是最错误的行为，成本下降是可能的事情，但你的成本一般还在山腰上，一次次的补仓事实上是在自己脖子上一次次的增加枷锁。

　　5）抢反弹。为了回本，很多人在努力地寻找反弹的机会以用小的差价减少损失，由于熊市的反弹总是昙花一现或是为下跌积蓄能量，所以抢反弹的结果往往是再度套牢和再次割肉，所以，有死在反弹中的说法。正确的做法是在反弹中减少仓位，以规避新的下跌。

　　6）追买强势股票。逆势的股票是存在的，但最终总是追随大盘的步伐下跌，强在一时，补跌总是难免的。而多数人喜欢看到红色的东西，喜欢看到强势可能带来的机会，于是，连续观察之后去追买，OK，你买完之后就是补跌，你的高于大盘的亏损因此而产生。

　　7）相信套不死。被套之后很多人会说等它几年就回来了，甚至会拿出一些以前套了几年发财的故事欺骗或者安慰自己，且不说时间是有成本的，套牢也给你带来很大的实际风险：摘牌或者退市的事情也许就发生在你身上。

buy short的入点

技术分析的局限

I
10个人画趋势线，大概就有10种画法，所谓趋势线突破后，价格发生了大幅逆转变化
，只是事后的总结，实战中很难使用。相对来讲水平支撑和阻力则要简单得多和实用得多。

趋势线使用的重要法则:永远把趋势线用于顺势交易，把水平支撑用于止损。
趋势如果真的发生了改变，你总可以再次找的新的趋势线而重新回到市场。
II
最害人的技术分析方法： 摸头和抄底
全是逆势操作，可技术分析教材中的大部分内容都是在讲授这些东西，由于符合人性的弱点，又为大多数人所追求。建议初学者坚决不要碰触这些技术，基本是害人的。

相反应把重点放在顺势交易方法的研究上，而把那些超买和炒卖的指标用于顺势加仓。趋势形成后再利用市场的回调和反弹进入市场总是有机会的的。去年石油涨到 147元后，见顶下跌，我看到一个专家从110才开始卖空，中途加了两次仓，直到现在，牛啊。

几句小口诀

守不败之地，攻可赢之城。
耐心等待好时机，进场之后不叹气。
股票选得好，不如时机选的巧。
天天盯着股票进出忙，不如算好时间，价位才进场。
众人惊恐我进场，人人欣喜我观望。
不跳水不买，不冲高不卖，卖阴不卖阳，卖阳不卖阴，横盘不交易。
高位横盘又冲高，抓紧机会赶紧抛，
地位横盘又新低，全仓进入好时机。
头次反弹又回头，退出观望不发愁。
下跌途中三次弹，此时介入再赔难。
低位放量上攻可搭车，高位放量下跌快离别。
低档横盘不怕套，高档横盘赶紧逃。

STO

整理一下《进一步理解Cobra's Market View中的%K,%D》

在Cobra's Market View的图中，大多数图中有%K,%D，它的英文名是Full Stochastics，一般软件的确省参数值是14，而Cobra用的参数值是5。



我们可以用%K,%D二条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，这种图形关系主要反映市场的超买超卖现象，走势背离现象以及%K与%D相互交叉突破现象，从而预示中，短期走势的到顶与见底过程，其具体应用法则如下：


1.超买超卖区域的判断：%K值在80以上，%D值在70以上为超买的一般标准。%K值在20以下，%D值在30以下为超卖的一般标准。


2. 背离判断：当股价走势一峰比一峰高时，%K, %D的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，%K, %D的曲线一底比一底高，这种现象称为背离。%K,%D与股价走势产生背离时，一般为转势的信号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。

3. %K线 与%D线交叉突破判断: 当%K值> %D值时，表明当前是一种向上升的趋势，因此 %K线 从下向上突破%D线时，是买进的信号，反之，当%K值< %D值时，表明当前的趋势向下跌落，因而%K线 从上向下跌破%D线时，是卖出的信号。



%K线 上穿%D线是金叉，为买入信号，这是正确的，但是出现了金叉是否就应该买入，还要看其他条件。

第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖的位置，越低越好。

第二个条件是%K与%D线相交的次数，有时在低位，%K，%D要交叉好几次，交叉的次数以2次为最少，越多越好。

第三个条件是交叉点相对于%K，%D线低点的位置，也就是说，%K与%D的交叉突破，在20以下较为准确，当这种交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局，买卖信号应视为无效。可参考其它指标。


对于%K线 从上向下跌破%D线的死叉，分析类似同上。

Gap

在重要支撑线上如果出现gap down，一般这种gap是不会补的，run away gap
同时如果一个gap在中午12前不能补，说明大盘非常弱，下午毫不犹豫的空之。
反之如果大盘上涨到一个重要阻力线，而gap up则是非常牛的表现，而不是弱。但如果上升过程中，不是重要的阻力线附近，gap up则是走的弱的表现

CBOE CPC的意义

过低的CPC，说明大家比较bullish，短期内会上涨，但很快就会sell off。原因参考
为什么大盘过于bullish，就很难涨上去

但怎么判断，什么时候sell off，一个非常好的标准是NYADV超买。此时一般会发生大的sell off。
xtreme CPC Readings Watch，上面一大堆说明的主要依据，低于0.8的CPC readings，至少第二天是涨的，此后连续上涨的几率也很高，直到某一天大低开为止，此后的跌幅也是不小的b

如果长时间的低CPC，忽然CPC跳到很高的程度，说明有大的买家，买入put，非常可能大盘要转势。
反之如果CPC忽然从高位跳第都是bullish的标志，不要因为太低而认为翻转。翻转的情形是zigzag到一个极值。

史丹.温斯坦：称傲牛熊市的秘密

该书主要是讲用技术分析（指标、均线、趋势线、成交量）来分析市场，不要相信市盈率等指标的判断，而是相信价格会反映一切信息，消化一切基本面因素，所以重要的是认真判断市场当前状况，并做出相应的对策。作者认为投资哲学第一要点就是要一贯。也就是始终一贯地遵守自己的方法和纪律，不要今天技术面，明天基本面；今天A指标，明天B指标。找到一个好的方法，遵守投资纪律，并且始终坚持。作者不相信三角形、矩形、旗形等形态，只认为头肩顶/底，双头/底有意义。在头肩底中，作者认为在突破颈线之前千万不要过早行动，因为在相当多的例子里，这种头肩底的形态永远不会完成，取而代之的是下跌。（如自己在奥运前对大盘的判断）同时，头肩底形态要看移动平均线，只有该线走平掉头，且股价在均线之上才能买。作者建议不要以固定的百分比作为止损或止盈的卖出点，要用均线、趋势线、前期低点或整数下的价位。如果比例高，那就控制仓位好了。当均线上升时，应随之提高止盈位置。只要均线在上升中，则止损点位可以设的宽松些。

牛熊市买卖形态与准则

科蚪自己总结的牛熊市买卖形态与准则

牛市二买：pullback遇支撑买，突破后买，二卖：卖竭尽顶，谨慎卖第二波顶M头（突破则迅速翻多）。卖M顶分两步，M右腿突破中间底时加仓。

熊市二空：反弹遇阻力空，底破后空，二买：买竭尽底，谨慎买第二波底W底（突破则迅速翻空）。买W底分两步，W右手突破W中间顶时加仓。


也可总结为三买三卖: 买竭尽底, 上涨过程中买回调(突破后加仓),下跌时买W底(确认后加仓). 卖竭尽顶, 下跌过程中卖反弹(破底后加仓),上涨时卖M顶(确认后加仓).
另一句至理名言是“逆小势，顺大势。”保持转向灵活， 因为空多只在一线之间。第二支撑点买入后需密切关注，如支撑点破则必须立即平仓或多翻空

更简单的总结是箱形理论，股票在一定时间内总是在一个箱形区域中振荡，只要没有突破这个箱形区域，则可底买高卖，重复进行。如一旦突破则会依惯性行进到下一个箱形区域为止。所以在箱顶卖空时要留意，当向上突破箱顶时，应及时空翻多，直到进入下一个箱形区域。同样，在箱底买多时也要小心，当向下突破箱底时，应及时多翻空，直到进入下一个箱形区域。



把握了一个股票运动箱体的振幅和周期的特点，就把握了这个股票的股性，在这个股票上实现稳定挣钱才有希望。

那么到底市场力量做了什么变化才会改变趋势呢？

那么到底市场力量做了什么变化才会改变趋势呢？

一.价格的转折变化－
　1.过前日高点为止跌
　2.过三日前高点为转强
　3.过五日前高点为转多
　这样趋势才可能改变。

二.量的转折变化
　1.量缩，跌势初期现象，这是交易者怀疑，观望所致
　2.量增，跌势中期现象，这是交易者恐慌，融资断头所致
　3.再量缩，跌势末期现象，止稳打底，形成凹洞量才反转

三.市场平均成本的转折变化
　1.三日市场平均成本往上挪移，为转强
　2.五日市场平均成本往上挪移，为转多
　3.三日市场平均成本开始大于五日市场平均成本，短期趋势于是反转

没有以上现象，都是下跌。千万不要预设立场，用您的感觉以为跌很多了，因为在空方循环里，下修时间要多长，下修空间要多大，不必想象也无法想象。

股票期货学理太多，每个人都在分析猜测，可谓各拥方法，各有经验，但只要结果不是赚钱，就都枉然，因为股票期货的买卖，只有一个目的，就是赚钱，而不是在做学问，做研究。

很多问题问任何人都有不同的答案，您根本无法采信。所谓『知者一万，行者万一』这句话的意思是说有见解者一万个人，但是会把见解实现的万中仅其一。

希望大家深入了解，最真实的答案，其实就在市场的力量。

止损的设定

SWING操作止损的设定：
A.顺势的前三天：以昨天的最高/最低为止损。为防止开盘的spike，开盘不易设止损，如果开盘价格高于或低于止损价格，则10：30后以当天的最高/最低为止损。
B.三天后要根据15min图设置比较严格的止损。consoliddation突破时，以consolidation下沿为止损。如果大的gap up/down 或者急速拉升/sell off时，以上升/下跌的50%为止损

注意急速拉升或下跌并总是意味这上升/下跌的结束。以sell off为例，只有sell off后反弹超过高点一半以上才意味着有资金的托底，否则说明sell off还有继续，尤其在下跌的初期。
止损不要太贪也就是一点小利就出场，除非止盈出场，否则不要以任何理由离场。一旦头寸丢失很难发现好的再如点。譬如，下跌三天后丢失short头寸，这时候各种指标都超卖，唯一可以做的就是再等两天入long，既危险（逆势操作）而且又丢失了short的利润。
在下跌过程中很难gap up转势，因为上面套牢众多，一般以gap down为结束。所以可以很放心拿着头寸。同理long的过程也是，但要注意在熊市中，long相当危险些，在一段顶部经常出现gap down。即使这样，long的头寸只是损失一部分利润，而获得觉大部分利润。

一个顶部的标志

大盘股变弱，而垃圾股横飞（从炒股的智慧一书）
因为大盘股一般是投资人首先买的股票，稳定不会破产。但在上升的后期由于价格太高，人们的购买愿望减小，而转向一下不太稳定的小公司股票，也就是垃圾股横飞。
也就是到底的重要标志

A interesting fact

According to Barron's, there were as many up days as down, 126 each, in 2008. The up days averaged a 1.57% gain and the down sesseions a loss of 1.92%.

Even for a bull trader, he/she can still make good money, as long as being nimble and being right about the timing.

趋势指标和震荡指标

趋势一旦建立，就要以趋势指标为主，盘整指标为辅。超卖可能引起技术性反弹，但仅此而已。
向上趋势看超卖震荡信号，反之向下趋势看超买震荡信号
趋势：MA，MACD，MACELLEN，NYA50R
震荡：RSI，STO，TICK，NYMO，put call

震荡指标的divergence，可以看做翻转的标志，但是有重要的一点，如果divergence后不能翻转，则反向的走势也是爆烈的，因此如果以divergence为操作依据，则要做好严格止损。
divergence有效的时候，最好震荡指标都在超卖或超买的区域
对SPY30min常用的震荡指标：RSI（21），full STO %K（14，3） %D（3），TICK30min
趋势指标：MACAD（13，34，9）
对日线图：震荡指标：RSI（5），SLOW STO 14，3
MACAD（12，26，9）
对weekly图：此时趋势指标严重滞后，不适合看中期趋势，但weekly STO（5，3）震荡指标，是看中期走势的极好工具。

How to use ISEE

1. ISEE only considers the purchases of customers and does not include the purchases made by market makers.

2. Without knowing the Volatility of Both Call and Put, this singular measure does not show any option trader's biases towards the stock。

A rise in open interest indicates new positions are being taken in a particular contract. If they are call contracts, this may be construed as bullish, particularly if the implied volatility on calls also rises (两者缺一不可）. If open interest is dropping, traders are liquidating option positions, which is not necessarily bearish or bullish.

High volume and low volatility indicates that option contracts are being sold. High volume and high volatility indicates option contracts are being purchased.

Theoretically, all options for a stock should trade with the same measure of volatility and at the money calls and puts with the same strike and expiration should have the same price. In practice, the demand for individual option contracts can drive up the price of some of the options on a stock and not others.
Higher call volume does not necessarily mean more call buyers. Call traders may be selling calls. It is not the disparity in volume, but the disparity in the volatility of calls vs. puts that indicates the side (buy vs. sell ) that call traders are taking. If call volatilities are higher than put volatilities, this indicates that traders are buying calls. An excess of call buyers reveals a skew that favors the stock price going up. A similar argument can be made for expensive puts.

Higher volatilities in near the money or in the money calls vs. puts indicates an abundance of call buyers, which is conventionally viewed as bullish. An abundance of volume in the out of the money call, coupled with low volatility, reveals out of the money call sellers. Such activity may not be a strong indicator of direction, except to suggest that options traders do not anticipate the stock rising beyond the out of the money call's strike price. This is a neutral indicator.

交易心态

亏大钱的关键
1）频繁操作
2）翻本心态操作
3）不能再输心态操作
4）死了就死了心态操作
5）没有锡桶指导瞎操作
赚大钱的关键
1。有一好的交易策略
2。完整的交易计划
3。严格执行你的交易计划
市场按照你的方向走时，不断加仓
市场没有按照你的方向走时，止损出局

如何加码

盈利后不断加码，才是赚到大钱的关键操作。绝对不要在亏损的头寸上加码，哪怕是一手也不可以。
a. 钻石型加码方法

2B 法则 或 转折点处买进1手或10%。

回调或波浪2处买进2手

突破强阻力买进5手

以后小级别回调加码2手


b. 金字塔加码方法

加码总是比前一个少

c. 均匀加码方法

赢利幅度应大于一个最大波动止损幅度。加码部位的止损往往比第一笔持仓的止损小，在0.5-0.8R之间。
加仓时价格最好经过小幅的调整， 不要在连续几天上涨或下跌后加码。
买进后3，4天不涨就要小心，因为整理和头部本来就有九分的相似。

资金管理方法

安德列?布施先生 (Mr. Andreas Bosch) ─87年世界投资比赛期货组冠军
你一定要有一个科学明智的资金管理方法，通常我们会讨论用百分之几的资金来做按金？拿出多少钱去承担风险？ 因为我用STOP ORDER，所以我已知道我冒了多大的风险，在交易中，我会有种方法：一种是正常方法，一种是积极方法，一种是保守方法。

正常方法，就是一切正常，我会拿出5%的钱来承担风险，比如帐户上有十万美元，我拿出5000元，若每次亏损控制在600元以内，我可以亏八次，也就是说：我每次下止损单，如果只允许亏600元的话，我可以有八次入市的机会。 我的帐户如果亏了5%，只剩95,000元，就变成保守帐户了。一个保守帐户只拿2.5%用於承担风险，直到资金总额恢復原来的十万块钱。记住：如果你很久都没赚到大钱的话，那虽不太妙，但你仍“活”著。如果亏光了，那你就彻底完蛋了，一切都结束了。

要赢钱的话，你一定要冒险，风险大小视资金数额而定。比如，有十万块钱，拿出5%，赚了五千块的话，那麼就可以变成积极性帐户。现在，你可以动用的钱等於 6%资金加20%利润。也就是100,00×6%＋5,000×20%＝7,000，七千块了。每赚到5%时，就加1%进来作为积极性的支配，有的客户会让我每次加5%。比如，客户赚到13万块钱的时候，10%帐户金额＋20%利润＝13万×10%＋3万×20%＝19,000块，13万块钱中拿出一万九千块，这样我们就有三十多次的入市机会了，现在客户所冒的风险仅由他的利润来承担了，并不是本金。

一九八七年，我赢得世界冠军，就是用这种方法。我是在1月2日拿到客户的200万块钱，接著用我自己的理论系统炒作了12个月，得到了 20倍的利润，具体过程以后再谈。我在这要特别提到的是，第一个月我亏损了18%，因为开端处於劣势，所以把它调整为保守模式，做起来很闷。当我打平的时候，我就转向积极的模式，数额一直持续增大，因为积累的利润让我可以加更多的单，所以增长越来越快。这个原则告诉大家有三种处理资金的态度。

第二个原则是资金管理的比例要前后保持一致，在相同时段用同样的比例，因为这是一笔生意或工作上的决策，引导我们容易地生存下来；假如你是一个很差劲的炒家，若你一直保持只亏2%的限度，你可以生存很长时间。我另外常用的一个原则是：如果任何一个帐户亏损超过25%的话，就停止交易，我从未停过任何一个帐户。并不是说这种管理模式给你一个资金的保障，重要的是：它使你认识到你目前处事的方法是正确的，决策是对的

江恩理论买卖规则--时间因素

江恩认为，金融市场是受季节性特点影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。
江恩特别列出，一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下：

（1）1月7日至10日及1月19日至24日——
上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。
（2）2月3日至10日及2月20日至25日——
上述日子重要性仅次于一月份。
（3）3月20日至27日——
短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。
（4）4月7日至12日及4月20日至25日——
上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。
（5）5月3日至10日及5月21日至28日——
5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。
（6）6月10日至15日及6月21日至27日——
短期转势会在此月份出现。
（7）7月7日至10日及7月21日至27日——
7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。
（8）8月5日至8日及8月14日至20日——
8月转势的可能性与2月相同。
（9）9月3日至10日及9月21日至28日——
9月是一年之中最重要的市场转势时候。
（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日——
10月份亦是十分重要的市场转势时候。
（11）11月5日至10日及11月20日至30日——
在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。
（12）12月3日至10日及12月16日至24日——
在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。
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根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。
在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：
1．市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。
对于汇市来说，美国市场主导了其走势，因此要留意的乃是美国假期的前后时间，现罗列如下：
1) 1月3日（新年）
2) 5月10日（美国纪念日）
3) 7月4日（美国独立日）
4) 9月初（劳动日后）
5) 10月10日至14日（哥伦布日）
6) 11月3日至8日（大选年时）
7) 11月25日至30日（感恩节）
8) 12月24日至28日（圣诞节）

从美元到马克1989年至1994年的图表上可见，几个市场转势时间，均与美国假期十分接近：
1) 1988年1月4日美元在新年后转势。
2) 1989年9月劳动日后，美元由2马克急跌至今。
3) 1991年7月5日，美元在独立日后见顶。
4) 1991年圣诞后，美元见底回升。
5) 1993年哥伦节日后，美元由1.59马克急升。

2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。

3．趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。

ISEE and CBOE put call

如果 All Indices & ETFs Only ISEE发生极值
It may mean big block trades. I followed ISEE for more than 3 months. And as long as it hits extremely low, the trend will turn...
I just gave some dates when PUT extremely exceed CALL number, you can check what happens next:
2008/11/03, 2008/11/06, 2008/11/12, 2009/01/09, 2009/01/20

2008/11/06 is a MDD itself. And it is the second MDD after 2008/11/05 MDD. And what's happened next week you could see.
2008/11/12 and 2009/01/20 are also MDD itself. And all big put numbers happend in the morning. So you still have whole day to short the market.

Another thing need to be mentioned is there is another big PUT volumes on 2009/01/26 (around SPX820!) and there is no MDD following yet. My best guess is MM will push down the market hard (at least 100 points for SPX from SPX820).

maxpain 对大盘走势的猜测

最近两天的current pain,决定当天的走势。 但如果有大的跌幅，或上涨，则不会meet这个currentpain. 因此put call的反应不会这么块。

maxpain=90 决定教长期的走势
currentpain(2 day) close price
1.6 93 93
1.7 93 90
1.8 91 91
1.9 89 89 (周五大部分option会了解，因此应该更加有效)
1.12 89
1-15
Stock market is essentially a zero-sum game. With more players in the game, a balance point must be reached so that technically the most effective players are hurt the least.

BTW, "max pain" is only a correct concept which is defined by option distributions, not the value you see from
http://www.optionpain.com/MaxPain/Max-Pain.php

That value is not right. You cannot put the entire complex distribution, which is more complex than most vectors, into a simple scalar value.

The "max-pain" of SPY for Jan 2009 is currently about 88 according to option distribution (any thing between 86 and 89 is also acceptable), not 90 according to the website.

follow trend

停止预测，简单follow trend，一切指标包括put call只是短期pull back的参考。
trend 的改变：
1.trend 改变原则，如果连续四天上涨或下跌破掉速度线，则无条件认为已经转向。
2.trend的辅助原则大盘下降或上涨了半个月以上后，如果上涨时，连续大的上涨4天以上，然后以变红的那一天认为已经转势。次原则可以用来抓住准确的顶和低。
根据以上两个原则，#2出现时入第一仓，然后#1出现时加仓。
该原则的两个要点，时间>4天 和 破掉趋势线：
1.如果四天的下跌或上涨没有能够破掉趋势线，说明大盘的内在仍然想沿原来趋势，则是最好的加仓时候，而不是反向操作的时间
2.在熊市中，如果下跌了两天就破掉上升趋势线，当天或第二天没能快速拉回来。说明趋势已经改变。而如果两天上涨就破掉下跌趋势，则是加short仓的时机，因为上面卖压很大，过快的上涨则是short的时机，待上涨后第一次日线变红就可以加short仓。


正常的Pullback和加仓原则：
1. 第一次的pull back从时间和深度上是最大的。如果经过3-4天的下跌或上涨没能回到原来的低点或高点，说明新的趋势基本建立(也就是1-2-3 rule的2)。加仓时间以第3天左右，价格上以50-60% fivot 为准。stop设在3-4天中的最低点。
2. 以后的pull back入场，以上涨的50-60% fivot 点或趋势线 为准。stop 设在趋势线稍下。

出场原则：
1. 在顶部，以大盘不能创新高时出场，或者连续没有pull back的上涨时出场。
2. 在底部以大盘连续下跌形成free fall时出场。

趋势线的画法：
1. 因为第一次pull back是最深的所以以此点A为基准。在熊市中，上升趋势以A为准画趋势线。而下跌的趋势线可以链接高点，与A点


可以看出trend follow 最好在收盘前买，虽然不一定是最好的入点但却比较安全。出点就比较随意。

四天法则

四天法则： 在中期走势中， 市场在高点或低点以连续四天下跌或上涨的走势而呈现反转时， 趋势很可能发生变化。
也就是大盘上涨过程中的回调一般不会超过3天，否则很可能已经转势。


四天辅助法则：中期走势发展至相当程度以后， 如果出现瞬时的四天（或以上）排列，随后出现的第一天逆趋势行情， 经常代表趋势变动的顶部或底部。

新年第一帖：怎样不用多次进出还能保持大的投资回报

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我们的散户最痛苦的莫过于资金少，只能靠多次进出分散风险，
手续费占了成本很大一部分。

当然，多次进出（如DT) 是非常好的防范风险的办法，但不是
最佳的投资回报模式。

这是本人在赌博场上混了四年得出的投资理财技巧。
其中包含了风险防范的内容。

这就是：管道线方法。

首先选股票，选择具有明显周期性和趋势特征的股票。

其次，我们要对自己的每笔交易进行记录，统计成功和失败
事件出现的周期。这就是说，我们无论做多做空，都要统计
股票涨跌的周期。

选择周期接近但相位相反的股票配成对。（负向相关，
例如，反指／正指， 航空股票和石油，等等）。

配成对的股票就是构成可以投资操作的管道线。

下面，我们用实际的例子说明。

(USO, DUG)
(QiD,XLF)
我们有了两个管道。

１。在每个投资的管道中，在某一个时间段内只对一个股票进行操作，
无论做多做空。
做多USO, 就只做多它，即使有非常好的做空DUG机会也不要动。
（理论上虽然是等效的，但现实中总有反指同步正指的时候，
这时候一般有新资金进出市场）。

同时，进行 DUG 做多的纸上交易，统计纸上交易的利润，同
真正做多USO 交易的差值。

当纸上交易超过真正的交易时候，我们就要进行管道内的
重新配置：开始相反的操作策略，
开始做多 DUG，做多USO变成了纸上交易。

要点：“对称思维，单向操作，交易切换”。

２。然后，把多个管道的投资进行资金管理。
如果，
(USO, DUG) 投资回报是 +１５％
(QiD,XLF) 投资回报是 －５％

那么，我们就从后面一个管道中拿取部分资金进入第一个管道。
或者说是调整了两个管道之间的投资比例。
由过去的各自 ５０％，现在就变成了
(USO, DUG) 管道占用投资比例的 ６５％，
(QiD,XLF) 管道占用投资比例的 ３５％，

要点：“组合投资，利润反馈”。
在实际操作中，我一般用总利润的再分配，最初的投资不动。


小结，用到了风险控制的思想：
１。分段结算：到一段时间就评估管道线。
２。对称的投资思维，中性化预测。
３。组合投资，并调整投资比例和方向。
４。当出现无论正反操作都不能实现利润时 ， 说明该投资对象
具有不确定的因素，所以我们用“不可预测，不可操作”原则，
自然降低该管道线的投资比例。


我们要有好的投资，首先是要有基本利润，
第二就是要用好基本的利润，让最后的利润最大化。

这种管道线方法，实际就是用利润产生利润，
用滚雪球的方法代替线性的利润增涨。
减少多次进出机会。