pit 和 paper的用处

我来说说我的体会吧：

1）市场是一个合力的结果，没有谁有绝对优势。
但要看到，一些大mm和大fund，的确有一定的操纵能力和判断优势。
我们看spx pit信息（就是spx 大future market，区别emini market），
就是试图trace这些大mm的动向。
这当然是很难的事情，因为你不知道这些单子到底是客户的单子，
还是mm本身的单子。但是mm本身动作很大，不是小散户，大规模
转身，肯定会有蛛丝马迹。这就需要对pit信息长期和持续的观察分析。

2）简单的说，paper也就是大家通常所说的MM或者大fund，
而local就理解为反着做的市场力量。local的操作，主要类似于day trader，
以日内差价为目标，local不会形成趋势。paper的操作，至少是会影响几天甚至
几周的行情，改变和维持趋势，应该是主要靠paper的操作。所以你基本可以
忽略local的动作，专心关注paper的操作。
（个人理解，或许有不准确的地方）

3）paper内部也有意见分歧，也有水平高低。这是正常的。如何正确解读
paper的操作，这是见真功夫的东西。需要大家在实践中总结发现。

我举个例子吧。这一波上来，中间除了偶尔几天有小paper在卖，基本上
paper的主要动作是买，所以形成一波大牛行情。但从前天开始，以
gs，ml等几个大mm开始大规模卖，昨天早盘paper继续卖，虽然后来
市场反弹了，但这个反弹没有太多mm参与，属于dead cat rebounce。
结果今天大盘继续跌，paper继续卖。所以，应该可以得出结论，
mm认为市场见顶了，该调整了。即使市场反弹，也是死猫反弹。

当然，这个调整会多深，从pit信息是看不出来的（其实也是可以看出来的，
关键需要csw同学有牺牲精神，要认真记录交易笔数，不能有太多遗漏，特
别要注意大单的数量，然后每天总结一下，给大家汇报一下。我
们这些人可以做每周和每月的总结。这对csw是一个比较
苛刻的要求，我自己试着听过pit信息，才跟了几天就受不了，因为根本
没有办法正常交易，完全被pit绑住了）。

结合TA，我推测这波应该至少是5%的调整（暂时不会影响大牛市的总趋势）。
结合以前的经验，市场在顶部通常会继续震荡一段时间，这段时间如果没有mm的参与，
最后都会向下突破。所以我们的操作策略也很简单：以卖出清仓为主，不要随便抓反弹。
大势即使反弹，也是卖出的机会。什么时候买进，等等看吧。

4）我们上面的结论会不会错，当然有可能。炒股谁敢说100%。
你实在不放心，就把pit信息当作一个技术指标吧，结合自己原来的系统，
综合考虑。

我个人经验，pit信息即使不是高度准确，至少比大伙通常看的那些指标
比如cpc，超买超卖什么的都准。没有叫板的意思，只是举个例子想说明，
把pit信息当作一个重要指标，还是很有价值的。

我自己观察的一些结论：
a）如果paper很少卖出，那么不管市场如何涨，如何超买，市场还是会继续涨。
你也不要傻乎乎的作空。
b）如果paper疯狂卖出，那么不管市场如何跌，如何超卖，市场还是会跌，
你不要傻乎乎抄底。
c）如果paper意见分歧，有卖有买，那么市场通常是小调整。这个调整如何发展，
还是要看谁力气大。
d）最精彩的市场是看几个paper斗法，最后一方被另一方逼着爆仓。这种市场，
既有趋势，又有调整，非常精彩。

With the rise of High Frequency Trading, institutions don't have to rely on sending orders to the SP pit as much as they used to be. A lot of ES day traders now turn to some software like FootPrint chart from MarketDelta to monitor information on institution buying and selling at intraday market reflection points.

价格与成交量的关系：力量盒的应用

1。价升量升
买方力量增强，卖方不变。
2。价跌量升
方力量增强，卖方不变。
3。价平量升
震荡走势。
4。价升量跌
卖方的力量在减弱。相同的价格上卖方愿意卖出的数量减少了或者卖家卖出同样数量的股票要求一个更高的价格。
5。价跌量跌
买方的力量在减弱。相同的价格上买方愿意买入的数量减少了或者买家买入同样数量的股票要求一个更低的价格

如果你读懂了 股市或许就是你的取款机

以下每一条每天认真读三遍，必成股市高手！

◆股票涨跌的浪是主力造的，没有主力就没有大的涨跌, 没有主力，再好的题材，

再好的概念，再多的理由，一样是一潭死水。前进股市第一个思路，就是要知道无

风不起浪，浪是庄家主力造的，没有当庄的主力就不容易有波 动，你要想在股市获

利，就要与庄家共舞与主力同进退。思路理清了吗？
◆底部让一点，头部让一点，中间多吃一点，操作就是这样。
◆做股票：一、工具要单纯；二、想法要单纯。
◆ 买进的方式有两种，逢低接，转强买，
◆股票到了高档，不知道要跑，到最后肯定是白忙一场，纸上富贵而已。会买是徒

弟，会卖才是师父。
◆上涨找支撑，下跌找压力，不要弄错这个趋势操作的大原则，操作功力肯定可以

大幅提升。
◆怎样获利了结？当你满意的时候就可以走了。简单的方式是：当你买进的理由消

失时，就是很好的出场时机。
◆涨的时候不要看太好，跌的时候不要看太坏
◆瞄准胜率大于70%的时机，有时候一个月出手一次也很够了。猎人不会看到飞鸟

就举枪射击，他会把有限的子弹慢慢瞄准，然后，一枪命中。
◆多头的浪？空头的浪？ 与大势同步的庄就是好庄。
多头的浪：一高高过一高，低点不破前低。
空头的浪：一低低于一低，高点不过前高。
跌深会反弹，涨多会回档，这是股价的惯性，整理有时间整理和空间整理。
◆事实证明，主力资金和持仓变化是判断主力进出的最可靠方法，如果你从盘面上

看不出来，可以借助第三方网站，比如“理财者网”，网上查一下就知道网址了，上

面的实时资金流向和持仓明细已经成为散户必备的工具。据说有人利用这个一年翻

15倍。
◆知道如何等待，才是股市成功的秘诀，“未赢先想输”是我们祖先留下的高度智能

，看得懂的时候就进场，看不懂的时候就观望，观望也是一种策略。
◆光会看如何是买点、如何是卖点还是不够的，心态的锻炼才是散户投资人最欠缺

的，散户欠缺的是杀手的本质，心性不够残忍，该买时不敢买，该杀的时候又迟疑

，该抱的时候也没有坚持。
◆股票不必天天买，功课却要天天做。
1.每天找出涨幅前30名的股票，在K线图上看看，为什么它会涨？上涨前 的征兆是

什么？是哪些类股上涨家数最多？是电子？金融？还是医药？哪种价位上涨家数最

多？高价？中价？还是低价？资金集中在哪些类股？电子？金融？还是塑料？从这

些信息上，你可以发现，哪一类股可能将成为主流， 哪一种技术型态会使股价大涨

，然后在可能的主流群中，去找到你喜欢的股票。
2.每天抓出5档符合起涨浪头条件的股票，或者找5档下跌浪头的股票，做 成记录，

看看你的功力如何？三日内果真上涨则打“○”，否则打“×”， 你将从中检视并精进

你的选股能力。
◆看好后买进，买进后就休息，等待卖点，卖出后又休息，等待买点。
◆多头时做多，空头时做空，箱型整理时，可以少量高出低进，短线应对。
◆“不看盘的人赚最多”。
◆k线的浪头是转折的起点，符合切入标准就勇敢进场，进场三天内，你可以知道庄

家要不要造浪，有没有出现庄家都守不住的点，出现了，你就赶快跑，没出现就是

续抱，如果一直都不动，也不必和他耗，反正随时有预备的股票 可以替入。
◆其实，谈的最多的就是均线，也就是控盘线，操作上主要的依据也是控盘 线，如

果你想在市场上轻松操作，均线是你必须用心去挖掘钻研的一门功课。
◆简单的使用“市场动力哲学”规则，等待价格突破前一天的高点，在这种有利的情

况之下才会下单，因为这是最省时间的下单选择方式，也是最可能买在发动点的方

式。
◆开盘价突破昨日高点，可能暗示当天或以后数天交易的动向, 尤其以在利多或利

空消息报导后为然。
◆记住，如果你的股票已出现，或早已出现了空头的浪头，要快刀斩乱麻，先走再

说，留着青山在，永远有材烧。
◆真正在股票上赚得到大钱，大半是依技术面波段操作。
◆浪头抓到了，也快速的脱离了成本区，接着就是线不转单不转的轻松控盘。
◆钱，是往上推的力量；股票，是往下压的力量。
◆红K线是用银子画出来的，黑K线是用股票打下来的
◆一般来说，可以介入的时机点有两种：一是卖力竭尽之时--低接，一是买力展现

之时--追进。
◆起浪的源头是一根红k，红k的高点要比前一天高，低点要比前一天低，这是抢浪

头的基本本领
◆量、价、指针、型态、类股强弱、盘中走势，都是我选股考虑的要件。
◆ 股话有云：涨三不追，已经涨了四天的盘，你想还有多少空间？有多少力道？有

规划，但不预期，这是操盘原则。
◆要看多，过近期高给我看，浪翻多，我一定踏浪而行，绝不和庄家对做。你可以

去预测将会翻多，但我却要看到他“真正”的翻多，第一浪没乘上也死 不了人，因为

有第一浪必然会再掀起千层浪，而且浪会愈来愈凶，愈来愈猛，那才能享受真正踏

浪了的快感。
◆每一条均线为一匹马，如果往上跑的马多，马力自然大，跑起来快又稳。
◆大盘是会说话的，他会用各种方法告诉你他要干什么，这些语言包括K线、型 态

、均线、指针等等。
◆股市操作的三项法宝：心态、技术、资金控管。
◆起跌之时，强势股不要买；末跌之时，弱势股不要卖。起涨之时，强势股抢 着买

；末涨之时，弱势股抢着卖。
◆吞噬(高开低收吞掉前一根阳线)，发生在型态高档是吞噬顶，为卖出讯号，但若

是发生在型态低档，却是吞噬底，反而应注意买进时机。低档的空头吞 噬(更妙的

是还带破底)，是洗盘k线的一种，这种吞噬是最后吞噬底，代表着空头气力用尽，

失望卖压全出，将来多方只要小小力量就可反攻大涨，k线战法将之归类为空头骗线

的一种，也是买进讯号!
◆K线会在关键时刻，连续透露着反转讯息。
◆破底量缩，易见底，破底量大，则底部深不可测。
◆均线的力道要比k线的力道来的大。k线适合抓转折，均线却能指出趋势，两者配

合看就会较为清楚了。如何在转折和趋势之间取得调和，在转折之中不 背离趋势，

在趋势之中看到转折，是一种艺术化的功夫，也是我们努力的目标。
◆定心、定法、依法，自然操作无碍。定法，简单的说，你学了很多方式之后，想

办法把它融合为一种简单，而且合于你操作周期的公式。包括，如何切入？如何抱

着不动？停损点？获利点？定心，简单的说，就是只注意自己的股票有没有买卖点

，然后，依法执行，不理其它。操盘手最重要的是盘中的应变能力，而不是行情的

预测。
◆利用时间，花点精神学习一套操作方法，将是一生中受用无穷的技能。有一 套符

合自己的操作模式之后，你将会发现，原来你拥有一口会自动出泉的井，那将是人

生一大乐事。
◆不见长红不回头，不见长黑不止跌。

如果你认同以上几点，请回帖，手里的股票立刻涨停！
如果你将此文转载到其他地方，你的股票将涨不停！很灵的！据说转载了的人炒股

都发了大财。

出货的方法

大户一直在出货，正好借short cover rally走人了，所以没有那种大涨特涨的感觉，你们大概少有人重视我周末报告里贴的Institutional Selling Action chart，那个图never lies。现在你们很多人都只记得当年我的论断，所谓的climax buying before top，那个已经过时了，要与时俱进啊。现在最新的论断是，到顶之前，会长一天，跌一天，这种反反复复。这种规律能用到啥时候，who knows，没有一成不变的规律，否则炒股不是太容易了？

所以我一直在说，不要太牛了，这个意思是，不要再用margin了，能套利的，要套一部份利了，减仓目前是比较稳妥的做法。不要以为有trailing stop，那东西没用，一个gap down下来，很多利润都没有了，所以至少都要开始部份套利了，剩下的把stop loss设好。那些利润很薄的仓位，我很可能都close掉了，因为经不起上上下下折疼。只留那些套过利的且利润丰厚的仓位在那里。

在没有连续几天pullback之前形成的new high，几乎guaranteed will be tested，换句话说，就是既使明天开始大跌，今天的high at SPX 1172 (near 1172 is OK, either higher or lower) most likely will be tested after the pullback

VIX 突然崩盘的意义

VIX突然崩了是熊熊的希望。这个东西我观察很久了，就是跟散户心理是一样的，大盘一路狂涨，但是VIX很强硬，其实是说有帮人一路做空，然后等大盘涨到一定程度的时候，你突然看到VIX加速下跌，这其实是大量put割肉了，也就是说熊熊崩溃了。接下来发生什么，不想都知道，飞鸟尽，良弓藏，兔死狗烹啊。呵呵。

很好的心得

在缓慢上涨的行情中，如果市场涨势突然出现加速，这往往是市场将要见顶的信号。有时候这种加速上涨的走势会持续几天。
　　
　　为了抓住大的市场波动，一个人不应该整天盯着盘面的变化，寸步不离。大行情不会一天之内从开始到结束，他有一个发展的过程。投机者必须给市场足够的事件，这意味着，投机者没有必要天天注意市场运动的细节，忽略它，离市场远一点。
　　
　　高手和低手的差别在于投机者的市场认识、交易策略、心理素质、修养境界等方面的差异。
　　
　　在大幅下跌以后的市场行情中，如果市场价格连续出现两周上涨，周K线都是中等长度的阳线，后市往往极度看好。
　　
　　看不见市场短期价格的波动，就不会犯短线交易的错误。
　　
　　只有能驾驭股市又能坐得住的人才算了不起，这的确最难做到，但是只要真正做到了，投机者才能赚到大钱。
　　
　　投机者的修养、境界和市场交易
　　
　　即使是一个细节问题，也不是单靠有意识的注意就能解决，修养到家了，自会迎刃而解。
　　
　　一个人的修养和境界，都深深地支配着他的思想和行为，无形之中起着举足轻重的作用。市场交易就是简单的一买一卖，但在这一买一卖的背后，隐含着投机者不同的观念、意识、目的、动机，反映出投机者的价值观、市场交易理念、对待金钱的态度、对待风险的态度等等，市场交易的成败，投机者在金融领域的最终命运，表面上受一些偶然的、意外的因素影响，但是最根本的深层次的原因取决于一个投机者的综合素质，即一个投机者的人生修养和境界。一方面是对市场的理解，对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度；另一方面是投机者对自我的认识，包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。这两个方面因素相互影响、相互制约。投机者的自我认识越深刻，对市场的理解就越深入；反之也是。一个成功的股票高手，往往既有深刻的市场见解，也能洞悉自己的内心世界，同时在这两方面达到很高的层次。投机之路是一个漫长的修炼过程，投机者在摸索前景的路上，遇到的困难难以想象。
　　
　　一个投机者的修养和境界不达到一定的高度，这一切都无法避免，许多错误永远无法改正。数不清的所谓错误，只有在事过境迁，投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。投机交易中的止损问题、市场新手冲动性交易的问题，都不是孤立的问题，也不是一个简单的技术问题，牵一发而动全身，投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度，这些错误就难以彻底解决。
　　
　　冲动性交易具有巨大的破坏性，严重威胁投机者的资金安全。冲动性交易的主要原因是投机者缺乏足够的自我控制能力，不能抵挡外在的市场波动的诱惑，也不能抑制内在强烈的交易欲望。这是毁灭投机者最快捷的途径。应把自己的注意力完全集中在寻找、发掘中长线交易的机会上。
　　
　　交易不利时能果断地壮士断臂，要求投机者具备极大的智慧、勇气和毅力。承担实实在在的损失、迅速改变自己的想法，推翻原来的市场判断，这一切都会给投机者带来沉重的心理、精神压力。
　　
　　不能孤立、静止、机械地看待市场交易中的止损问题。首先，止损策略只是投机者在市场判断失误时的一种保护性措施，用来阻止重大交易亏损的出现。但是，当一个投机者总的交易盈利小于一系列止损带来的损失，即投机者没有能力在市场交易中赚取足够的利润时，严格的止损措施只是延缓投机资本减少的速度，不能改变投机者最终失败的命运。其次，止损和投机者的交易理念密切相关。
　　
　　交易不利时能轻松地退出市场，完全没有原来止损操作时内心那种痛苦、绝望、沮丧的精神感受，因为我直到，这是交易最正常的现象。
　　
　　轻视、贬低偶然因素的巨大影响力，投机者往往会走进思维、认识的误区。在交易成功时过于夸大主体的智慧、能力，而在遭受损失时竭力强调外在的偶然因素。
　　
　　制约投机者成功的外在的、偶然的因素有：
　　1、社会政治、经济环境
　　2、政治因素
　　3、市场本身
　　
　　不要过于执着、过于认真，不要太看重一时一地的得失，要以一种游戏的态度来看待，心平气和方能走得更远。
　　
　　一个高明的市场参与者，必须清醒地了解制约投机成败的外在因素、偶然因素的巨大影响。只有当外在条件成熟、机会来临时才勇敢出击；而在时机不成熟、条件不具备时则隐忍修炼，耐心等待。要明智，怀抱最好的愿望，做最坏的打算，这才能心平气和地承受任何后果。目标高远并不坏，但不能高不可及。认清你的范围和自身状态，并使你的设想符合现实。
　　
　　谨慎之心是年轻人所极度缺乏的，处于盈利顺境时人们总会忘却痛苦的人生经历，因而做事也不再谨慎，接下来痛苦和灾难就会降临。人处于逆境时往往小心谨慎一些，因而好运也就不远了。
　　
　　短线投机者思维和行为中呈现出来的周期性交替的恐惧和贪婪现象，主要是市场盘面的欺骗、误导引起的人的本能的情绪反应，这种情形刚好使投机者误入歧
　　
　　途。长线交易精神压力小得多。另外一种恐惧和贪婪在投机者身上表现为：在牛市中，当市场价格回调时不敢买入，害怕价格继续下跌，而在市场急剧上冲之后则鲁莽介入，高位做多，极度看好后市。前者表现为恐惧，后者则是贪婪。在熊市中，当市场价格反弹时不敢放空，担心价格继续上涨，而在市场急跌时则鲁莽介入，低位放空。前者表现为恐惧，后者则是贪婪。
　　
　　投机者不能想当然地认为市场应该如何如何。当市场走势和投机者的设想不一致的时候，固执己见，冥顽不化，往往容易出现巨大的交易亏损。
　　
　　一个投机者缺乏逆向思维的习惯、胆识、魄力，就不能超越平庸，最后和大多数市场参与者殊途同归。
　　
　　投机者缺乏高瞻远瞩的目光、境界，就会对盘面欺骗、诱惑没有强大的免疫力，成为短期波动的牺牲品。入市交易事先没有确定的出场点，市场出人意料的疯狂走势会把投机者带进无底的深渊。
　　
　　赌一把的心理，结局是凄凉的。
　　
　　转折点、转折时间、短期市场走势确实费人力可以把握。
　　
　　投机者应该高度警惕该涨不涨，该跌不跌的市场走势。
　　
　　听从经验的指挥你有可能受到愚弄，而不听从自己的经验你可能变成傻瓜。
　　
　　任何东西毁坏的速度远远快于建设的速度，市场交易中亏钱的速度也远远快于赚钱的速度。
　　
　　在实际分析中，无论是对市场的长期还是短期走势，人的主观情绪、好恶、思维倾向、思维习惯都严重地影响我们的判断力，如何减少市场分析中自己的主观倾向、好恶，是投机者的分析是否与市场实际走势一致的关键。
　　
　　在面临困境时要减少交易量，控制风险；在盈利时更要保护好自己的利润。
　　
　　资金和思维不能在一棵树上吊死；一定要有长线交易的思维准备；如果担心外盘出人意料的变化，可以从交易单量上下功夫，较少持仓。
　　
　　投机者的交易目标应该和自己的投机资金量，投机的经验、水平、心理承受能力和整体市场的投机氛围等因素相联系。主观的欲望和外在的条件达成一种和谐的平衡是投机者成功的保证。
　　
　　投机者在一段时间想要从市场中获得多大的利益必须考虑入市资金的数量和安全，制定一个合理的目标。过高的目标和欲望往往导致鲁莽的交易行为。目标不明确，在交易中就会无所适从。
　　
　　不要急功近利，希望获取短期暴利，这样，交易的压力就不会太大，能耐心低等待良好的交易机会，结果往往更好。
　　
　　养成以利润为目标而不是以准确预测市场价格变化为目的的思维习惯。
　　
　　高明的投机者应该能够根据市场的不同阶段，即使变换交易策略，在趋势行情采用长线策略，耐心而勇敢地持仓；当市场处于拉据状态时，高抛低吸，灵活、自由地进行短线交易，从而取得最好的投资效果。所以一个投机者先要对市场的运动状态作出准确判断，确定市场是趋势市还是振荡市，从而制定相应的交易策略。
　　
　　投机者的资金量不能随着市场价格的波动而大幅波动。这种过渡投机、开仓数量太大的行为，对交易账户的安全性极为危险，必须高度警惕，以防不测。
　　
　　无论如何，有一点极为明确，市场盘整时间越长，距离市场突破、趋势行情出现的时间也就越短。
　　
　　参与者的最高境界在于适可而止，然而有时的确力不从心。
　　
　　投机者应该保持一颗平常心，在交易目标、投机欲望方面时时刻刻保持一个稳定的状态。胜不骄，败不馁。
　　
　　在压力面前是否保持理性的交易态度是一个投机者最基本的素质。
　　
　　没有盘前的分析，你就失去了对市场大方向的把握，市场外的分析是任何交易活动的基础，那么，看盘在交易中起什么作用呢？

　　1、选择合适的交易时间、价位，贯彻事前制定的操作计划
　　2、不管你的分析是如何的客观、冷静、理智、全面，你也无法保证市场一定会按照你的思路行动。假如你对市场的分析是错误的，盘面观察能即使提醒你，纠正错误
　　3、开市中间，通过观察市场的运动特性，印证或否定事先的分析，从而进一步协调自我的观点和市场的实际情况。
　　4、处理突发、意外的事情
　　
　　时机没有到来之前投机者盲目赌博，而到真正的机会来临时肯定会害怕，不敢赌了。
　　
　　当市场机会十拿九稳的时候才过去拿钱，这就需要投机者有极大的耐心，等待、等待、再等待，在技术图表出现明显的入市信号以后再参与交易。
　　
　　从市场的一种状态转到另一种状态后，人的心理、思维往往还沉浸在昨天的市场运动模式中，还以昨天应对市场的策略去面对新的情况，结果总是和市场的波动形式不合拍。要迅速从一极转向另一极。
　　
　　一个方面是机会真正来临时害怕、恐惧，不敢入市作战，另一方面是当市场走势不明时，凭借主观信念强行入市。
　　
　　人是善变的动物，事先确定好的计划往往在中途遭到扭曲、改变，最后完全迷失在汪洋的大海之中。
　　
　　机会总是稍纵即逝，不可能给你太多思考的时间，让你慢慢地下决心。
　　
　　交易机会往往在你不知不觉中来临，并不是刻意追求的结果。
　　
　　为什么不能坚持自己的计划？
　　出在实际交易中，思维、情绪完全被市场价格变化所左右，彻底丧失了自我的独立观点和对市场全面的认识，一是被市场价格变化诱导，控制不住自己的情绪和欲望，追涨杀跌，二是因为市场短期价格的出人意料的波动，使我不敢、害怕执行原来的计划。投机者需要注意：
　　1、坚持自己对市场分析的基本思路，不因为市场短期价格的波动而轻易改变交易方向。
　　2、控制自己的情绪
　　3、要理性
　　
　　有机可趁的时候就捞一点，对市场走势没有感觉的时候就袖手旁观。一旦市场不明，立即退出市场。有利可图以后，及时地拿到手，然后重新去寻找自己有把握的机会，而不是担心市场没有机会，交易拖泥带水。
　　
　　放弃自我，尊重市场。

cobar idea

这种出货行情，顺便说并不是说必跌，因为还要看出完货了，剩下的是买盘还是卖盘。最近是因为买盘还有，所以不跌，等到出完了，假如买盘还有的话，那可要大涨特涨了，直到下一个平衡点。这就是股票呈阶梯状运动的原理。

一位股市高手悟出的炒股铁律

1.只买上升轨道的股票，不买下降轨道的股票，如果股票一直在上升轨道，就应该把握住机会，坚持持有，千万不要脑袋一热就卖掉！

　　2.在上升轨道的下沿买进股票，然后持有，等到上升轨道发生了明显的变化时，就要果断卖出，不要犹豫。

　　3.对于那些局面复杂、自己看不清的股票，千万不要贸然进去，柿子捡软的捏，炒股也是一样。

　　4.不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对的，也不要一次性买进。因为市场瞬息万变，谁也不知道明天发生什么，总有可能买得更低，或者有更好的机会买进。

　　5.如果你误买了下降轨道中的股票，一定要赶紧卖出，避免损失扩大。
　　6.如果买的股票目前还没有损失，但已经进入下降轨道，也要赶紧退出观望。

　　7.不是上升轨道的股票，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。散户可没时间陪他们耗着。

　　8.赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死得快而想赚得快，这是唯一的方法。
　　9.不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。
　　10.炒股是在炒将来，而不是过去。

　　11.不要幻想自己能赚钱而老是去做短线，每天进进出出。频繁进出，可能会给你带来快感，但是会让你损失很多的钱，唯一受益的就是证券公司，而且你不会有那么高的水平，你也不是庄家。不要买太多的股票，最好不要超过五只。你没有那么多精力看着它们。这就像如果你想娶五个老婆，即便你身体够好，你也满足不了你的老婆们。韦小宝的故事只发生在小说里。
　　12.股票很便宜了，跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！它还可能更加便宜！

　　13.股票很贵了，已经涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。它还可能涨得更高！

OE maxpain的解读

市场转变多发生于OE的前后.
而通常OE日前一和二天市场一般就不太会动了!
目前qqqq CALL & PUT的最痛处在46元上,对应指数离今天收盘是-70点,
假使MM控盘不住在隨后的3天里跌70点去qqqq46元处,也至少在心愿上mm有压qqqq在随后三天里去47元以下的动机!这是由于48元处PUT 的OI只有少少的46000,而47元CALL OI则有12万手.
从SPY看,从aapl看,从很多大型股看,目前的各市价都稍稍不利于MM 卖call位置,我们知道OE的二大特性是,
1.MM控盘成功,
则吸引股价达成最痛处!
2.MM控盘失败,
则因卖出Option一方要求回补股票而引发股价更加加速远离其最痛处....
今天qqqq收在47.5处,看起来处于控盘成功与失败的中性位置!
假如明天低开,我有以上理由相信mm要压qqqq去47元以下了!而如果高开?则Option的助推性就可能一触即发!
俺以前说过,"重大消息隔天方向才是真实的"而结合"而通常OE日前一和二天市场一般不太会动了!"推理:
明天是一具有交易条件的有幅度的一天!

cobra lesson

哎，这个问题问得很好。解释起来很麻烦。你要记住一点，任何股票/指数，price都是按阶梯形状前进的，就是说涨，盘整，再涨，再盘整，再涨，所以常用的做法就是突破盘整区，往上就long，往下就short。因为price运动要到下个盘整区才会结束。好了，那看下面的图，Aone是个大盘整区，现在突破向下了，按理是该short，或者至少close long（为啥不short？因为大盘是clear uptrend，你当然不会在大盘clear uptrend的时候short个股，所以你close long）。为啥15.5，其实是前一个swing low。因为突破往往有假，可能就是破一下，然后就拉回了，所以一般有经验的，突破了，还要等等，至少在破个附近的啥东东，从这个图上看，附近的东东也就是前一个swing low，假突破的地方了。当然，还有继续等confirm的，比如等今天收盘，也有继续等confirm，等两天的。总之，是没完没了的confirm，到一定的risk level（没有100%准确的，所以，你得接受一定的risk level），就要承认下破趋势确立了。也有可能你等了两天confirm，最终证明是假突破，那这次就被你捡回来了，可是并不一定是说总是等两天就是好的，这要看几率，扯远了，说来说去，还是说你要有个能接受的risk level。从我的角度看，破了range，又破了前低，就已经到了我的risk level了，我出局，那怕是这次证明我是错的，overall，我是要靠长期的机率来赢钱的。

TAX 和大盘的关系

最近对大盘有些困惑，今天洗碗的时候在想，现在和一月selloff的时候整个形势有何区别？要我说no single difference。那为什么一月二十号开始要搞个big selloff，然后现在又搞个象小牛十三连胜的mother of short squeeze。看了下面这张图恍然大悟。mm你好黑啊，原来是为了整钱交税。祝贺那些与狼共舞赚钱的童鞋们。

这是张federal govenment 收到tax deposit（blue and pink）和spx（red）的图。各位看好，今年的一月17号和往年有什么差别？往年1/17大家要交的税都快交玩了，而今年这个时候还没什么动静。大 mm不会没钱吧，可是去年赚得太多，要交太多tax。咋办？好从股市要，这样就发动了1/20开始的selloff和吸码活动。他们去年炒到大底的，为了 long-term tax benefit，要熬到三月上中旬才能够sell。而且他们买的都是那些大蓝筹股（goog，aapl，gs，amzn）。这也是这两周这些股way overperform的原因。

你们在看看每次交税的peak对应的都是spx的local 底，所以市场也蹦达不了几天了。三月和四月之间肯定是个local low。在1080-1100左右（只会更低）

OE maxpain

牛市中的OE是调整的机会，因为太多的call。而一般OE maxpain沿着MA30走。
去年是牛市，因此OE大部分与moon重回。才出现moon cycle有效的。

6mm 看顶和低

一波标准的大涨见顶指标跟现在(我还定义为反弹)可臑不同,标准大涨会有高位盘整,最后NQ,TF领涨见顶指标出现,再配合图形看重要的阻力位.
ETF在接近底时表现很明显,动荡加大,接近顶表现不算明显,但可作辅助指标用.

关于连涨和连降的概率

炒股必须懂概率，不懂得概率应该在把它搞懂以后再进股市。

概率不是瞎猜，甚至有时它和我们的直觉不一样。很多人到LV看到轮盘出了四五次红的，就觉得下一次出黑的的可能性大，事实上还是一样大。虽然五六次连红的情况很少，但是在已经有四五次连红的情况下，其条件概率依然是1/2.

market的涨跌也是如此，总的涨得时候比跌的多。连涨几天后，还长的概率几乎是50%。如果第一天涨了，第二天依然张的概率在过去的20年里（我只有这么多数据），略超过50%,如果涨了两天，第三天涨的概率是54%，类似，如果涨三天，第四天还长的概率是52%,最多一次涨了12天。那是95年 8/29到9/14号的事。
同样，如果第一天跌，第二天依然跌的概率，也接近50%，大约48%，连跌两天，第三天还跌的概率是45%，也是一半左右，只是连跌五天后，第六天还跌的概率降到了30%.最多一次跌了八天，是07年12/27到08年1/8.

因此，简单根据前两天的涨跌断定几连阴或者几连阳是没有意义的，因为在连涨几天和连跌几天后，无论接下来是涨是跌，条件概率总在50%左右，或者说和历史无关。

略谈VIX的daily红空心Marubozu

$VIX daily红空心Marubozu的隐含意思有两层：
1. 当天开盘前put们被大杀特杀，MM在前一天收盘时(一般大盘option在收盘后仍可交易15分钟以上)平了很多put，避免在put上损失过大。
2. 当天交易期间，put们又被MM买回来，而且大大超过前一天被平掉的量(这才会造成空心 Marubozu)。

两层意思加起来，往往是短期回调前的做顶迹象。MM们即使不能马上往下按，也不会让大盘上涨太多杀掉这些新的PUT们。做顶的几天也比较短，使 option时间损失不大。一旦回调，ATM put的价格起码翻倍，然后出掉这些swing trade PUT们拿到swing trade利润，同时因为put又被平掉而造成$VIX狂降。

参考Cobra's chart 2.0.0.
June 11, July 2, August 21均属此类情况。

红空心Doji不算此类，为什么？因为条件2不成立，open put和前一天close put的量相当接近，有很大可能是正常交易量比较平均所致。

20 rules

Want to trade successfully? Just choose the good positions and avoid the bad ones. Poor trade selection takes a heavy toll as it bleeds your confidence and wallet. You face many crossroads during each market day. Without a system of discipline for your decision-making, impulse and emotion will undermine skills as you chase the wrong stocks at the worst times.

Many short-term players view trading as a form of gambling. Without planning or discipline, they throw money at the market. The occasional big score reinforces this easy money attitude but sets them up for ultimate failure. Without defensive rules, insiders easily feed off these losers and send them off to other hobbies.

Technical Analysis teaches traders to execute positions based on numbers, time and volume.This discipline forces traders to distance themselves from reckless gambling behavior. Through detached execution and solid risk management, short-term trading finally "works".

Markets echo similar patterns over and over again. The science of trend allows you to build systematic rules to play these repeating formations and avoid the chase:

1. Forget the news, remember the chart. You're not smart enough to know how news will affect price. The chart already knows the news is coming.

2. Buy the first pullback from a new high. Sell the first pullback from a new low. There's always a crowd that missed the first boat.

3. Buy at support, sell at resistance. Everyone sees the same thing and they're all just waiting to jump in the pool.

4. Short rallies not selloffs. When markets drop, shorts finally turn a profit and get ready to cover.

5. Don't buy up into a major moving average or sell down into one. See #3.

6. Don't chase momentum if you can't find the exit. Assume the market will reverse the minute you get in. If it's a long way to the door, you're in big trouble.

7. Exhaustion gaps get filled. Breakaway and continuation gaps don't. The old traders' wisdom is a lie. Trade in the direction of gap support whenever you can.

8. Trends test the point of last support/resistance. Enter here even if it hurts.

9. Trade with the TICK not against it. Don't be a hero. Go with the money flow.

10. If you have to look, it isn't there. Forget your college degree and trust your instincts.

11. Sell the second high, buy the second low. After sharp pullbacks, the first test of any high or low always runs into resistance. Look for the break on the third or fourth try.

12. The trend is your friend in the last hour. As volume cranks up at 3:00pm don't expect anyone to change the channel.

13. Avoid the open. They see YOU coming sucker

14. 1-2-3-Drop-Up. Look for downtrends to reverse after a top, two lower highs and a double bottom.

15. Bulls live above the 200 day, bears live below. Sellers eat up rallies below this key moving average line and buyers to come to the rescue above it.

16. Price has memory. What did price do the last time it hit a certain level? Chances are it will do it again.

17. Big volume kills moves. Climax blow-offs take both buyers and sellers out of the market and lead to sideways action.

18. Trends never turn on a dime. Reversals build slowly. The first sharp dip always finds buyers and the first sharp rise always finds sellers.

19. Bottoms take longer to form than tops. Fear acts more quickly than greed and causes stocks to drop from their own weight.

20. Beat the crowd in and out the door. You have to take their money before they take yours, period.

Dave 对Never turn a winning trade to a loss 的理解

Never turn a winning trade to a loss

如果经过考虑的TRADE, 进去就赚钱的可能性还是蛮大的. 但是就一直赚钱吗? 要跌到快亏损的时候就卖? 如果卖了又大幅度上涨? 怎么办? 这些事情都可能在一天内就发生. 做过FUTURE的人都知道, 你放STOP的话, 被STOP出去的可能性是非常大的. 比如你20.6买入股票, 涨到20.7了, 然后跌到20.61了, 根据这个原则就该20.61卖了. 很可能你20.61卖了后就开始涨, 大涨了. 而且如果你仓位大点的话, 你20.61开始卖, 可能就给卖到20.5了. 那么你从20.65就开始卖?

我认为, 股市上从来没有啥NEVER NEVER的事情, 这么说本身就有问题. 即使非常赞成者如大波之流, 也不是说一快要亏损就CUT掉. 很多时候他也等到关盘.

应该说, 只有你有非常可观的PROFIT的时候, 才有这个LUXURY去not turn a winning tyrade to a loss. 不然的话, 可能大部分都交手续费去啦.

一种抢反弹方法，也适合判断大盘底部

那什么时候才算是oversold 呢？一般来说，我希望股票越惨越好，最好是惨不忍睹，那就行了．什么叫惨不忍睹，就是这是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要使更多的话，那就更好了．这个时候，也就是第四天，开盘的时候非常重要．第一种情况，要使这支股票gap down¸ 我的上帝，这就是一个杰作，我会奋不顾身的跳进去，因为这个时候的risk/reward是最佳比例，我就算亏，我也不会是大亏，除非是bill gates 那他所有的钱来砸，一般来说，这个时候就卖得人就基本上差不多了．但是记住，这是抢反弹，所以，抢了就要跑，最多放上一天，就足够了．别指望着他能弹过高，不然就有JesseLivermore这样的人来宰你．第二种情况，就是高开，然后最后一群seller进入，但是这个时候，你可以感觉到这时的 seller 就是强弩之末了．这个strategy, 我掌握得不好，每次还是要跟着trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，据说这个情况比第一个更好赚钱

一种抢反弹方法，也适合判断大盘底部

那什么时候才算是oversold 呢？一般来说，我希望股票越惨越好，最好是惨不忍睹，那就行了．什么叫惨不忍睹，就是这是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要使更多的话，那就更好了．这个时候，也就是第四天，开盘的时候非常重要．第一种情况，要使这支股票gap down¸ 我的上帝，这就是一个杰作，我会奋不顾身的跳进去，因为这个时候的risk/reward是最佳比例，我就算亏，我也不会是大亏，除非是bill gates 那他所有的钱来砸，一般来说，这个时候就卖得人就基本上差不多了．但是记住，这是抢反弹，所以，抢了就要跑，最多放上一天，就足够了．别指望着他能弹过高，不然就有JesseLivermore这样的人来宰你．第二种情况，就是高开，然后最后一群seller进入，但是这个时候，你可以感觉到这时的 seller 就是强弩之末了．这个strategy, 我掌握得不好，每次还是要跟着trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，据说这个情况比第一个更好赚钱

dow 趋势定义

"截短亏损，让利润奔跑”
如何做到？ 顺势而为。如何顺势？ 这里就牵涉到了趋势的定义
在一定的时间框架内，一系列的更高的高和更高的低构成上升趋势。

一系列的更低的低和更低的高构成下降趋势。

根据道氏理论，市场以趋势的方式发展，趋势以牛市和熊市的方式循环发展，牛市熊市又
以三重运动原理的方式发展。 三重运动：规律很强的基本运动，骗人的次级运动和诱人的
日常波动。

在多重时间框架下，用趋势线和趋势通道线构建道氏理论模型来分解出基本运动，次级运动和日常波动，辨别
出当前市场处于牛市还是熊市以及价格所处的位置。这里的位置指牛市第一期，第二期和第三期，熊市第一期，第二期和第三期。

判断出牛市第一期和熊市第三期以及熊市第三期和牛市第一期则是问题的关键。

cobra 市场结构的观点

No，不是说股市被人操纵。而是由米国股市的结构决定的，占市场1%的资金就可以在短期内玩弄大盘。你知道，大部分mutual fund，还有投资公司其实是被动的，buy and hold，不是每天都有动作，因此就算是他们占了市场的绝大份额，他们在短期内对股市的波动影响不大，除非他们决定进场。那剩下的就是些trading资金，他们就有可能在短时间内造成大盘的局部上下波动牟利。所以其实是有MM的，只不过，这些MM不是market maker，market maker其实并不怎么做市，也没法做了，好多电子交易了现在。好，如果你同意以上的说法的话，那剩下的trading资金就是主力。而这部分资金如何同步，其实是跟我们一样的，看图，也因此conventional智慧就管用了。好，let's say，你是某个大资金trader，你看牛，那我问你，你现在会进场吗？显然，你也在等恐慌性抛盘后进场，其他资金的想法也是一样的，因此你们其实就达成了默契。嗯，你说你是聪明的资金，你这次就跟别人不一样？老大，单打独斗，那可是有风险的哈，别的资金并不是你的朋友，如果你抢先动手，别的资金决定逮你这条大鱼怎么办？因此，其实大家都在看，到底前，会有试探性的动作，如果没人响应，该动作会马上收回，这就是我们经常会看到的恐慌性下跌后会有一天收盘前突然拉起，结果收盘的时候又掉下来的现象，这是试探性的失败，要过几天再试探了。

swing trade 反弹

本来想写一篇关于新手如何swing trade 反弹的文章，但很忙。所以就to make long story short。一般来说一次大的pull back 后都会反弹，(我不是说这次pull back 己纪完了, 可能这是1,2,3 reversal 中的2, rebound) 而在pull back 的过程，有些在up trend 中的stock会跌到50ma, or 200ma上。这些stocks primary trend 一定一定是uptrend!!! 这些stocks 就成为"rebound swing trade candidate". (believe or not, these stock will show up on fund manager screen, too) 找到你认为comfortable to trade 的stock, 一定要用15mins and 60mins chart to verify entry point。market condition 一定是在rebound phase。