猛烈下跌4天以上后抄低是及其愚蠢的行为

下跌四天以上，说明进入下跌周期。不同于猛烈上涨后的第一次下跌。这时候要等下跌动能完全消耗殆尽后才能买，也就是 两种情况下才买：1.pannic 2. 支持线上震荡做跌破样子

我觉得三心二意抓中间的反弹是最容易犯错误的地方！
能抓到，当然属于运气好，抓错了，就倒霉，个人感觉，能抓到和抓错的几率是50比50

做熊和牛的区别

做熊腰有耐心，譬如7月份的short。因为顶是圆的。
做牛要果断，因为低是尖的。同时出货就不用着急。上涨时的第一个猛跌时绝好的短信赢钱机会。

判断熊市到来的三大法宝

股市的超长期趋势，有超大牛市和超大熊市(secular bear market and secular bull market)两种形式，超大牛市里，股市在至少15年里，连续以平均10%以上的速度上升；在超大熊市里，股市在15年里，一直大幅震荡，而无法做实质 性的上涨。我们目前就处于一个超大熊市期间。

在一个超大熊市里，股市可以做连续1年到3年的大跌，就是我们平常说的熊市来了，也可以做连续2到4年的上涨，就是我们平常说的牛市来了。如何 判断在超大熊市期间，熊市来了的条件呢，我这里给出三大法宝，当判断熊市到来的三大法宝同时满足时，历史数据显示，熊市是一定接着就到来的，历史上还没有 过例外。假如今天的大盘会破天荒出现一次例外，那么，从保险起见，我为什么不再等一个月，至少等半个月，等三大法宝之一信号出现反转呢？

三大法宝: 1, 月线MACD死叉, 2, 月线PARABOLIC SAR信号转熊, 3. 200日均线开始下跌。

举例历史情况说明，2005年10月， 200日线出现下跌，但条件1，2不成立。没形成熊市。2006年， 当时条件1， 2，满足，但3不满足，没有形成熊市。2010年，当时条件2满足，但条件1和3都不成立，所以2010年也不是熊市开始。

今天2011年11月，三个条件同时成立了，你认为是不是熊市开始了呢？我只能假设熊市已经到来，除非三大信号中的一个出现反转，我可以等半个月或一个月，一般月线的PARABOLIC SAR信号反转并不会滞后很久。

注意，这三大条件是用在超大熊市期间，判断熊市来了的指标。在一个超大牛市里，一般不会出现连续几年的大熊市，判断指标也有所不同。

大跌后的走势

8.9日收盘那种1小时涨640点的报复性反弹，很大一部分是short cover rally所致，不作数的。砸盘的Market Movers通常还会短线借股狠砸，进一步加剧振幅。借来的short股会在短期内（1个星期内）cover，否则夜长梦多不好控制。

大跌后日线图如果形成symmetric triangle且在short cover rally附近徘徊，不是什么好现象，往往是short cover后Market Movers再次吸筹砸第2腿的预兆。

熊市为什么会有报复性技术反弹以及follow though day的重要性

sharp sell off 后，market maker们 被迫一路买进（这些MM背后是大鳄鱼，比如GS，美林等等，其实资金雄厚，能接下无数的筹码），这些股票的平均成本该在下跌的中间横盘位附近，怎么办？因 为大熊和market maker都是游戏中间的一个部分，彼此是要配合的，到了一定的点位，大熊就会停止attack，market maker们（其实是做市商们，比如GS，LEH等等）手里一大堆筹码，简直连流动资金都要没有了，这时的pattern往往是：

1，大熊cover，导致market 迅速rally

2，出来good news，开始逼小熊cover，同时抄底的人进入，这导致index rally速度更快了

3，在第3 or 第4天，往往会gap 高开，然后低走。why？－－market maker们手里都是筹码，流动资金欠缺啊，需要先兑现一部分。

4，继续rally，直到market maker们的手里筹码的平均价格附近，横盘几天，出货。。

5，bad news show up again，重复上面过程。。

这个游戏规则俺以前也懂，只是对market maker们手里的筹码之多缺乏了解（连跌一个月，跌的又快，谁在买？只能是做市商是买的主力啊，这么点多筹码都被它们接下来了，可见它们的资金之雄厚， 它们就是我们平时说的大MM啊），NOV的rally和这次的rally让俺感触良多啊。。。原来，很多把戏都是做市商们搞出来的，而机构大buyers 根本没有in，这也从另外一个侧面说明了阔兄的那个9：1 accumulation和O’neil的follow though day的重要性，那个是机构buyer step in的证据（机构buyer们会去抄底么？我觉得不会，它们一般是buy and hold的，要等形势明确了才会进去的，所以前面3天rally是short cover，而不是机构holder在开始买了），如果始终不出现或者在前面10天内都不出现，就说明当前的rally不过是个market maker们弄出来的sucker‘s rally 罢了。。。这也就是为啥O‘neil强调follow though day不能看前面3天的原因，因为前面3天不过是short cover罢了，量多大都不能说是follow though。。。

但现在根据Occam's Razor，我觉得实际上比shyuan想得还要简单：股市里兴风作浪的主力就是Hedge Funds，因为Mutual Funds都是些价值投资的长线投资方，散户又没有什么实力，只有那些Hedge Funds对冲基金在（无论长短期的）熊市和牛市调整中兴风作浪，将上涨和下跌都提高一个数量级，即提高振幅，是这帮人赚钱的手段。

拿下跌来说，Hedge Funds要增大下跌幅度，其方法很简单：若要以较小的代价得到较大的价格波动幅度，其方法就是增大时间轴上的“压强”，即在短时间内以相当的筹码吃掉一 路上的买盘拦截，这是最有效也是最简单的方法，其他方法都比这个费钱还要费事。只要收集到足够的筹码，因为某件事“掷杯为号”，这事就可以办成。所以问题 就在于收集足够筹码这件事上了。

小猪大盘规律

大盘一般的运作规律是：
1，单日涨得一般，但涨的天数多；单日跌得多，但总体跌的天数很少，最终趋势还是向上！
2，单日涨得大，但涨的天数少；单日跌得少，但跌的天数多（小乌鸦多），最终趋势会向下！

不管是一个W底，还是两个W底，最后一次一定是连续大阳线突破上沿而一气呵成！一般单条腿的几率要小一些。建议大家关注大盘的同时，一定要关注资金的流向及板块的互动！

pit 和 paper的用处

我来说说我的体会吧：

1）市场是一个合力的结果，没有谁有绝对优势。
但要看到，一些大mm和大fund，的确有一定的操纵能力和判断优势。
我们看spx pit信息（就是spx 大future market，区别emini market），
就是试图trace这些大mm的动向。
这当然是很难的事情，因为你不知道这些单子到底是客户的单子，
还是mm本身的单子。但是mm本身动作很大，不是小散户，大规模
转身，肯定会有蛛丝马迹。这就需要对pit信息长期和持续的观察分析。

2）简单的说，paper也就是大家通常所说的MM或者大fund，
而local就理解为反着做的市场力量。local的操作，主要类似于day trader，
以日内差价为目标，local不会形成趋势。paper的操作，至少是会影响几天甚至
几周的行情，改变和维持趋势，应该是主要靠paper的操作。所以你基本可以
忽略local的动作，专心关注paper的操作。
（个人理解，或许有不准确的地方）

3）paper内部也有意见分歧，也有水平高低。这是正常的。如何正确解读
paper的操作，这是见真功夫的东西。需要大家在实践中总结发现。

我举个例子吧。这一波上来，中间除了偶尔几天有小paper在卖，基本上
paper的主要动作是买，所以形成一波大牛行情。但从前天开始，以
gs，ml等几个大mm开始大规模卖，昨天早盘paper继续卖，虽然后来
市场反弹了，但这个反弹没有太多mm参与，属于dead cat rebounce。
结果今天大盘继续跌，paper继续卖。所以，应该可以得出结论，
mm认为市场见顶了，该调整了。即使市场反弹，也是死猫反弹。

当然，这个调整会多深，从pit信息是看不出来的（其实也是可以看出来的，
关键需要csw同学有牺牲精神，要认真记录交易笔数，不能有太多遗漏，特
别要注意大单的数量，然后每天总结一下，给大家汇报一下。我
们这些人可以做每周和每月的总结。这对csw是一个比较
苛刻的要求，我自己试着听过pit信息，才跟了几天就受不了，因为根本
没有办法正常交易，完全被pit绑住了）。

结合TA，我推测这波应该至少是5%的调整（暂时不会影响大牛市的总趋势）。
结合以前的经验，市场在顶部通常会继续震荡一段时间，这段时间如果没有mm的参与，
最后都会向下突破。所以我们的操作策略也很简单：以卖出清仓为主，不要随便抓反弹。
大势即使反弹，也是卖出的机会。什么时候买进，等等看吧。

4）我们上面的结论会不会错，当然有可能。炒股谁敢说100%。
你实在不放心，就把pit信息当作一个技术指标吧，结合自己原来的系统，
综合考虑。

我个人经验，pit信息即使不是高度准确，至少比大伙通常看的那些指标
比如cpc，超买超卖什么的都准。没有叫板的意思，只是举个例子想说明，
把pit信息当作一个重要指标，还是很有价值的。

我自己观察的一些结论：
a）如果paper很少卖出，那么不管市场如何涨，如何超买，市场还是会继续涨。
你也不要傻乎乎的作空。
b）如果paper疯狂卖出，那么不管市场如何跌，如何超卖，市场还是会跌，
你不要傻乎乎抄底。
c）如果paper意见分歧，有卖有买，那么市场通常是小调整。这个调整如何发展，
还是要看谁力气大。
d）最精彩的市场是看几个paper斗法，最后一方被另一方逼着爆仓。这种市场，
既有趋势，又有调整，非常精彩。

With the rise of High Frequency Trading, institutions don't have to rely on sending orders to the SP pit as much as they used to be. A lot of ES day traders now turn to some software like FootPrint chart from MarketDelta to monitor information on institution buying and selling at intraday market reflection points.